【观点】新华保险业绩发布，分析师维持买入评级

基于新华保险发布的2025年业绩，归母净利润363亿元，同比增长38.3%；Q4单季34.3亿元，同比下滑38.2%。

截至2025年末，归母净资产1115亿元，较年初增长15.9%；2025年ROE达34.7%，同比提升8.8个百分点。投资方面减配债券，核心权益占比显著高于同业，总投资收益1043亿元，同比增长30.9%。

寿险银保渠道NBV翻倍增长，新单保费同比提升44.9%。结合公司2025年经营情况，分析师上调2026—2028年归母净利润预测，并维持‘买入’评级，认为当前估值仍处低位。