【观点】百隆东方2025年利润修复超预期分析

光大证券发布百隆东方2025年年报点评，指出公司利润修复超预期，归母净利润同比增长60%至6.6亿元，扣非净利润同比增长179%至6.1亿元，主要受益于毛利率提升和费用率下降。

报告分析，公司毛利率同比提升3.5个百分点至13.7%，期间费用率下降1.4个百分点至5.7%，越南子公司收入占主导且净利率提升至10.3%，在棉价上行周期中公司有望持续受益。