【观点】消费板块景气度分析及投资展望

消费板块核心矛盾已转向景气度，交易结构恶化问题得到解决。配置比例处于历史低位，但家电、食品饮料等行业面临业绩高基数、需求侧回落等挑战，消费者支付能力是核心制约。

内外需分化明显，外需相对景气，内需磨底；上游如农业、纺织制造受益于供给侧优化，高景气延续，下游承压。

展望2026下半年，内需或迎来景气拐点，消费逻辑重塑。投资建议中，纺织服装板块推荐安踏体育等，百隆东方作为相关标的被提及。