【观点】百隆东方2026Q1业绩分析及展望

百隆东方2026年第一季度业绩表现优异，收入同比增长14.85%，扣非归母净利润同比增长46.28%。

扣非利润表现优异，主要受益于成本红利驱动毛利率改善，毛利率同比提升2.21个百分点。

展望第二季度，在棉花价格上涨背景下，公司产品价格有望继续上涨，同时享受低价库存红利，毛利率有望延续提升趋势。

费用率优化，经营性现金流由负转正，存货同比下降19.75%。

盈利预测显示，2026-2028年归母净利润预计持续增长，对应PE估值合理。风险提示包括汇兑损失、原材料涨价等。