国金证券：首次覆盖陕鼓动力给予买入评级，目标价10.19元

国金证券首次覆盖陕鼓动力并给予买入评级，目标价10.19元。公司是国内透平风机龙头，正拓展气体业务，并逐步减少对单一冶金下游的依赖。2019-2023年气体业务收入CAGR为20.3%，占比从23%提升到34%。受钢铁行业影响，2022-2023年冶金收入占比下降至46%，石化收入占比提高到30%。公司资产结构良好，现金流稳健充裕，连续十年分红比例高于60%，2023年报分红预案对应股息率4.8%。公司在手制气项目充足，气体业务有望持续扩张，压缩空气储能项目或迎来爆发，未来设备收入增量可期。