【观点】中小券商差异化发展成行业共识

本期（2026.2.2—2026.2.6）证券板块下跌0.65%，跑赢沪深300指数0.68个百分点，当前券商板块PB估值为1.36倍。

近期，兴业证券、东昊证券、浙商证券、中原证券等数十家中小券商密集召开年度工作会议，行业形成高度共识：2026年作为“十五五”开局之年，中小券商必须彻底摒弃“大而全”的粗放发展模式，以“专而精、小而美”为核心导向，聚焦区域深耕与业务协同，通过差异化构建核心竞争力。

证监会明确“防风险、强监管、促高质量发展”主线，引导券商服务新质生产力。2025年多家中小券商已凭借特色布局实现业绩突破，印证差异化路径可行性。综合来看，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，建议关注有潜在并购可能的标的。