【观点】券商增持回购密集落地 分析师称估值修复逻辑强化

近期证券行业掀起增持回购资本运作浪潮，多家上市券商披露控股股东增持计划及公司回购方案，产业资本主动入场，被视作对板块价值底部的有力确认。中原证券分析师张洋通过量化对比指出，当前券商板块平均市净率较2016年以来1.52倍的历史均值仍有明显差距，板块内超六成个股估值低于板块平均水平，在权益市场企稳回升的背景下，板块具备逐步修复年内跌幅的预期。

多家券商分析师研判，当前主动权益基金对非银板块配置仍处显著低配状态，随着资本市场改革深化、中长期资金入市节奏加快，板块估值修复共识正在凝聚。头部券商凭借资本实力、机构客户基础及综合业务优势，在股权衍生品、FICC、做市等新兴领域展现更强盈利弹性，叠加中报业绩高增长验证行业景气度上行，基本面改善、盈利上修与资金回流形成共振，将支撑板块估值修复行情。