降息周期叠加两融创新高 兴业证券业务有望受益

美联储降息周期预期及A股两融余额突破2.3万亿创历史新高，对证券板块形成双重利好。两融资金呈现标的范围扩大、杠杆率健康、流向新质生产力板块等特征，证券板块作为资金入口直接受益。兴业证券作为证券板块关联个股，在两融业务增长及市场流动性宽松背景下，经纪业务与两融业务收入有望提升。