互联网证券转型，兴业证券获荐

证券经纪业务高度同质化，陷入‘佣金战’的囚徒困境，行业平均佣金率持续下滑导致业务增收不增利。

互联网证券通过低成本获客和流量变现打破了这一困境，其盈利模式从依赖‘交易量×佣金率’转向关注‘客户资产规模×管理费率’。

该分析重点关注行业向以客户为中心的综合服务生态转型趋势，并具体指出兴业证券因低估值、改革动力强而被推荐关注。