【观点】兴业证券1月跌幅居前，券商板块2月业绩前瞻

2026年1月券商指数下跌1.49%，跑输沪深300指数，板块内分化加剧。兴业证券全月下跌7.28%，处于跌幅前5位，显著压制券商指数表现。影响业绩的核心市场要素显示，自营、经纪业务景气度在1月回升，但2月受季节性因素影响预计将明显回落。

综合市场要素变化，预计2026年2月上市券商整体经营业绩将回落至近12个月相对低位。投资建议指出，如果券商板块估值下探1.3倍P/B，是再度布局良机，建议关注龙头类、财富管理业务突出、估值低于板块平均的上市券商。