平安证券—非银行金融行业深度报告：公募基金销售端展望，渠道优化在即，客户体验为王—250113

平安观点指出，近年来基金产品结构和销售渠道发生了显著变化。股票ETF和债基成为基金公司扩AUM的重要手段，代销渠道逐渐取代直销渠道主导基金销售。费用方面，认/申购费率下行明显，而销售服务费和客户维护费成为收入的压舱石。未来，公募费改将规范销售环节收费，重视长期客户服务，头部机构如东方财富、中信证券、中金公司、华泰证券、广发证券、东方证券和兴业证券在转型期具备竞争优势。