【观点】券商股β属性减弱背景下寻找α的分析与投资建议

东吴非银发布行业深度报告，分析券商股β属性减弱的原因，包括重资本模式拉低ROE、杠杆率低于同业、自营方向性头寸降低等。

报告探讨在β减弱背景下，券商如何从外延和内生两方面寻找α，如通过并购重组实现供给侧改革、发展财富管理业务、加强“直投投行投研”三投联动。

投资建议认为当前券商估值极低，大型券商更容易产生α，并推荐兴业证券等。