【观点】券商资管业务马太效应加剧 头部券商构筑双重护城河

券商资管业务上半年整体实现增收，手续费净收入同比增长24%。行业竞争格局呈现显著的马太效应，前十机构市占率超过八成，头部券商凭借“控股公募+自身资管”的双重护城河优势，无论是收入体量还是增长速度都普遍领先于中小券商。兴业证券在资管业务手续费净收入上也取得了超过28%的同比增长，位列行业前列。行业整体私募资管规模连续十个月环比增长，存量规模触底回升，同时公募业务中权益类规模和占比均有所提升，显示主动管理转型正在推进。