中国中铁海外订单狂飙33%！建筑板块ROE承压但基建回暖信号频现

2024年中国中铁所在建筑板块营收同比下降4.1%，净利润下滑14.4%，ROE下降1.49个百分点至6.5%，主要受费用率上升、减值损失增加及周转率下滑拖累。2025年Q1建筑板块营收和净利润继续下滑，但中国中铁海外订单增长显著（+33.4%），国际工程板块受益于中铝国际等企业业绩回升表现亮眼。行业层面，政策端专项债发行提速或推动基建投资回暖，传统基建订单景气度回升，钢结构、化工工程等细分领域高增长。但需警惕基建地产投资不及预期、国企改革效率不足及国际环境风险。