银行股估值上行 工行高股息受关注

银行股受商业模型重估推动估值上行，工商银行作为高股息标的受机构推荐。一季度信贷投放积极，息差回落幅度小于预期，但大行负债压力仍存。中小银行存款优势强化导致存款增速分化，工行需依赖经济景气度或资产扩张放缓改善存差。当前银行股息率溢价处于历史高位，工行凭借高股息配置价值获兴业证券重点推荐。