政府债成救命稻草！工行万亿持仓撑利润，免税+浮盈双buff护体

2024年工商银行等上市银行通过持有政府债券的免税效应及投资收益，在利息净收入和手续费收入下滑的情况下实现净利润正增长。工行政府债持仓超10万亿，占总资产比重超20%，政府债带来的所得税减免和债券估值提升对利润形成支撑。但依赖债券市场收益存在利率反转风险，且政府债占比提升反映信贷需求不足的行业困境。