工行半年报：息差压力趋缓 资产质量保持稳健

东海证券发布工商银行2025年半年度报告分析，上半年实现营业收入4270.92亿元（同比增长1.57%），归属于母公司普通股股东净利润1681.03亿元（同比下降1.39%）。Q2末总资产52.32万亿元（同比增长11.04%），总贷款30.19万亿元（同比增长8.44%），不良贷款率1.33%（环比持平），拨备覆盖率217.71%（环比上升2.01个百分点）。Q2单季度净息差1.27%，环比下降6个基点，同比下降11个基点，同比降幅较Q1收窄。手续费及佣金净收入同比由降转增，不良贷款处置保持较大力度，整体资产质量稳定。上调2025-2027年营收及归母净利润预测，维持“增持”评级。