银行板块估值洼地凸显，工商银行高股息受青睐

当前市场呈现显著“科技强、权重弱”跷跷板效应，科技板块估值处于历史高位而银行板块估值长期维持在历史低位。从板块基本面观察，银行股业绩已呈现持续改善态势，2025年9月上市银行营业收入与归母净利润同比均有增长。

基于市场风格轮动规律、估值比较优势以及基本面持续改善等多重因素，四季度银行股重演上涨行情具有较高概率。重点推荐工商银行等大型银行，股息率长期超过4%，高于10年期国债收益率，且PB估值处于历史低位区间，安全边际充足。