机构周报分析信贷分化，工商银行获关注

周观点分析指出，11月社融数据显示信贷需求持续走弱。政府债券对社融增长的贡献边际减少，而企业债券同比多增1788亿元成为社融主要增量。人民币贷款连续5个月同比少增，其中居民端短期及中长期贷款合计同比多减4688亿元，反映居民消费及房地产购买需求偏弱。企业端票据融资及短期贷款合计同比多增3219亿元，但中长期贷款同比少增400亿元。在‘反内卷’背景下，企业库存加快出清，长期扩产投资有待进一步提振。

投资建议中明确提及工商银行（601398）为关注标的之一。