研报展望2026银行业，工行获列重点关注标的

东海证券于2025年12月27日发布的报告指出，2026年银行业的关键词是“核心业务压力缓解”与“捕捉周期弹性”，红利逻辑需向基本面逻辑收敛。

报告认为，净息差（NIM）压力将在2026年明显缓解。资产端新投放资产收益率下行放缓，负债端则因存款利率下调的后发效应显现及存款定期化趋势缓解而加速改善，对于工商银行这类拥有庞大存款基础的大行，负债成本红利将直接转化为利润释放的动力。

在资产质量方面，公司端风险整体可控，个人信贷领域的不良生成斜率有望放缓。银行股投资将进入分化阶段，策略上应优先关注分红稳定的头部机构。报告将工商银行列为2026年重点关注的红利属性强、分红稳定的国有大型银行标的。