【机构】机构解析港股银行配置价值及2026年展望

多家机构分析认为，在低利率环境下，银行股因其高股息特征具备中长期配置价值。数据显示，2025年港股银行指数表现大幅优于A股银行指数。这种分化的主要原因包括：港股银行估值更低、股息率更高（普遍超过5%），吸引了以险资为主力的资金在去年三季度后大举买入。瑞银、中金等机构指出，港股银行去年的优异表现得益于其有形净资产回报率(ROTE)超预期抬升。对于2026年，机构观点存在分歧：瑞银认为银行股可能因市场风格偏成长而在一季度跑输大盘；中金则预计其分红回购回报率仍有7%以上，依然具备吸引力。