【观点】2026年银行万亿发债补血潮：工行领跑，资本压力与低利率窗口共舞

2026年上市银行掀起万亿级“二永债”发债补血潮，截至8月初发行规模已达1.27万亿元，其中工商银行以2200亿元发行规模领跑国有大行。本次发债潮的核心驱动包括商业银行资本充足率全面承压、TLAC监管大限逼近，以及低利率环境下大行抢抓低成本融资窗口的主动布局。从发行主体看，国有大行凭借AAA评级占据绝对主导份额，中小银行因发行成本高、资本补充工具与实际需求错配等原因发债难度较大，部分转向中小银行专项债、地方国资增资等非市场化渠道补充资本。