【观点】银行股上涨逻辑分析及定价切换展望

券商机构分析认为，银行板块批量创历史新高，其核心驱动力是行业基本面预期的边际修复。净息差在二季度末出现自2022年以来的首次单季环比正增长，打破了长期下行趋势，预示银行业压力最大的阶段有望过去。同时，上市银行上半年营收维持较高水平，业绩稳定性明显增强。在资金面上，银行股因高股息和低估值成为避险资金抱团的对象，并随着指数化投资扩容获得被动资金加持。中信证券指出，银行板块的定价逻辑正在发生切换，下半年有望从‘高股息防御资产’向‘高确定性权益资产’转变，这可能进一步推动板块估值修复。