【观点】三方渠道首超银行，工商银行代销微增承压

2026年上半年公募基金代销百强榜单显示，三方渠道非货保有规模首次反超银行，成为第一大渠道。银行阵营内部冷热不均，招商银行代销收入高增，而工商银行非货保有规模仅保持微增，在行业竞争加剧与费率改革背景下，传统银行代销优势受到挑战。

面对费率下行和“重保有、重服务”转型趋势，工商银行打造“工盈研选”，试图通过产品严选和资产配置服务应对竞争。不过其体量庞大，代销业务占整体盈利比重有限，该格局变化对公司的直接冲击偏中性。