【观点】存款利率下行缓解银行负债成本，资金避险需求持续

存款利率进入“1%时代”，居民资金在安全与收益间重新配置。工商银行等大行存款付息率下降，银行负债成本压力得到缓解。尽管高息存款集中到期，但多数银行定期存款留存率较高，资金仍以稳健为主。部分资金流向理财、保险等低风险产品，权益资产配置或逐步增加。

银行主动压缩长期限高成本负债，净息差压力有望改善，但存款脱媒趋势下负债管理面临新挑战。