【观点】小摩上调工商银行评级至增持，目标价8.7港元

摩根大通将工商银行评级由“未评级”调整为“增持”，并给予8.7港元目标价。

该行认为工商银行每股盈利及股息波动低于行业平均水平，受关税战带来的下行风险较低，若出现注资其股权摊薄风险亦低于同业。

中期而言，股息是支持工商银行表现的主要因素，公司可通过释放拨备抵销额外减息、按揭再融资或不良贷款上升等潜在负面因素，因此派息下行空间有限。