国机重装全年营收增12%难掩Q4暴雷：净利润暴跌78% 短期借款清零藏玄机

国机重装2024年全年主营收入126.74亿元，同比增12.58%，归母净利润4.32亿元，微增0.28%。但第四季度归母净利润暴跌78.58%至1746.57万元，扣非净利润亏损5313.2万元，同比暴跌452.67%。负债率54.56%，长期借款激增240%至1.2亿元，短期借款清零。经营活动现金流大增139.88%，但投资现金流流出增加26.55%，筹资现金流暴跌2985.19%因偿债压力。收入增长主因装备订单增加，但四季度利润断崖式下滑主因成本激增（营业成本涨14.87%）及研发费用结构性矛盾。