国机重装获买入评级，能源装备迎AI时代机遇

爱建证券发布研究报告，首次覆盖国机重装并给予“买入”评级。预计公司2025-2027年营业收入和归母净利润将持续增长，其中2025年归母净利润同比增长23.4%。

行业层面，燃气轮机需求因全球数据中心电力需求翻倍而景气提升；核电与可控核聚变项目审批节奏积极，设备需求持续释放。

公司作为重型设备制造商，具备燃气轮机转子、核电主管道等关键设备供货能力。海外收入占比已从2022年的20.2%提升至2024年的30.8%，带动国际化与毛利水平提升，并在可控核聚变磁体结构件取得实质性订单。

股价催化剂包括海外项目落地、核电批复超预期等；风险提示项目推进不及预期。