国联证券业绩承压但收购民生证券落地，协同效应能否扭转颓势？

2024年国联证券营收26.8亿元、净利润4.0亿元，同比下滑9%和41%，主要因投资业务亏损及管理费增加拖累。公司已完成对民生证券的收购，民生证券2024年净利润预计7亿元。收购后公司股本扩张，但分析师暂未合并盈利预测，下调2025-2027年净利润预期，维持“买入”评级，看好双方协同效应。