国联证券年报净利润腰斩！经纪资管逆势增长，民生证券协同待验证

国联证券2024年全年营收26.83亿元，同比下降9.2%，归母净利润3.97亿元，同比暴跌40.8%，ROE降至2.19%。Q4营收6.78亿元同比增51.3%但环比降26.2%，净利润仅0.02亿元，环比暴跌99.4%。分业务看，经纪业务收入大增39.4%，资管增长49%，但投行下滑30.7%，利息业务巨亏223.5%。经纪客户数增12.6%，基金投顾规模达92.38亿元，民生证券整合后股承规模行业前十。自营投资转向债券配置，但股票及基金持仓减少，杠杆率小幅提升。机构上调2025-2026年盈利预测，维持"优于大市"评级。