国联民生IPO项目位列第五，但中小投行承销市场面临严峻挑战

2025年上半年，国联民生证券与华泰联合证券以9单IPO项目并列第五名，但券商IPO承销市场呈现头部集中趋势，前12家券商占据73%份额。国联民生的项目主要集中在北交所，但北交所项目平均承销费用仅为1500万元，远低于沪深市场。中小投行普遍面临项目储备不足、利润规模小的困境，部分券商因项目质量或盈利规模问题申报遇阻，国联民生作为中型券商需应对市场竞争加剧和项目质量压力。