【华创·每日最强音】证券行业2025年度投资策略：群雄逐鹿，力争一流|金融固收

2024年初至九月中旬，证券行业面临业绩与严监管的双重压力，国联证券在内的券商估值处于历史低位。期间经历三轮β驱动的小行情，9月末受流动性和政策面利好加持，资本市场活跃度提升，券商业绩回暖、估值修复。并购重组成为行业发展主线，但存在商誉减值风险。展望2025年，并购重组仍将是重要主题，国联证券作为中小券商，有望受益于行业整合和国资支持。