【观点】券商业绩与股价背离分析及投资机会

券商行业2025年业绩创历史新高，全行业净利润同比增长31.2%，但股价却普遍下跌，出现严重背离。分析指出，核心原因是市场交易未来预期而非过去业绩，资金分流至科技成长板块，且券商业务仍“靠天吃饭”。

当前券商板块估值已处于历史低位，分析师认为悲观预期已充分定价，伴随政策支持和市场风险偏好修复，板块有望迎来估值修复机会。国联民生证券作为合并整合类券商，被提及在业绩爆发之列。