【观点】国联民生投行业务高增长与区域策略分析

国联民生在2025年投行业务表现突出，手续费净收入同比增长165%，增幅居上市券商前列。公司作为合并券商，借助民生证券投行业务底蕴，完成股权融资项目10单。

中小券商通过区域深耕和赛道聚焦实现差异化发展，国联民生以无锡为核心战略支点，深度挖掘区域市场潜能，积极参与产业集群建设，稳步拓展全国市场。

行业展望2026年，券商普遍聚焦'三投联动'与跨境一体化能力，国联民生等中小券商有望通过特色路径实现持续增长。