【观点】机构看好券商FICC业务与主动ETF带来的发展机遇

中邮证券认为，当前银行间市场流动性极度充裕，Shibor 3M处于历史低位，为券商自营和资本中介业务提供盈利土壤；A股股基成交额虽回落，但债券成交额维持高位，券商FICC条线收入或成最确定业绩支撑，建议关注FICC业务领先标的及财富管理与机构业务突出的头部券商。

广发证券认为，主动管理ETF正加速发展，国内已进入产品注册推进期，未来将增加券商高频客户触点，交易做市与泛财富管理业务持续受益，头部综合券商凭借系统、资本与协同优势更可能受益。

当前证券行业核心主线已从规模扩张转向合规、韧性、服务与创新并重，行业中期业绩整体向好，财富管理、投行与固收业务成为增长主线。