财信证券—证券行业月度点评：资本市场有望稳步向好，业绩回暖带来配置机会—250121

12月证券行业表现不佳，申万券商指数跑输大盘。上市券商估值有所下降，截至1月20日，PB估值为1.31倍。展望2025年，资本市场在内外因素共同作用下有望持续健康发展，证监会部署五大重点工作，预计稳市场政策将提振投资者信心。国联证券收购民生证券已获证监会审核通过，行业供给侧改革加速。券商业绩提升确定性较强，建议关注业绩向好带来的投资机会。