财信证券—证券Ⅱ行业月度点评：做好金融五篇大文章，科技赋能行业高质量发展—250218

1月证券行业表现不佳，跑输大市。上市券商估值下降，PB估值降至1.32倍。中国证监会发布资本市场改革政策，推动资源向重点领域集聚，优化市场流动性及资源配置效率，为证券公司创造增量空间。DeepSeek技术将提高券商信息处理效率。财政部划转AMC机构股权，汇金旗下牌照整合预期强化。建议关注优质头部券商和并购重组方向的券商，国联证券被列为并购重组方向的关注对象之一。