业绩双降+门店收缩！这家公司净利润腰斩，加盟业务成唯一增长点

公司2024年收入223.58亿元（-0.36%），归母净利润5.19亿元（-44.13%），扣非净利润4.96亿元（-41.18%）。2025年一季度收入54.35亿元（-1.88%），归母净利润2.51亿元（-21.98%）。火炬项目提升毛利率，但销售费用率上升拖累净利率。2025Q1加盟/联盟/分销业务收入增长10.29%，门店总数达15252家，但直营门店减少。分析师下调2025-2026年净利润预测。