东吴证券业绩爆发！投资+资管双轮驱动，Q1净利狂飙114%！

东吴证券2024年营收115.34亿元，同比增长2.24%，归母净利润23.66亿元，同比增18.19%。2025年一季度营收30.92亿元（+38.95%），净利润9.80亿元（+114.86%）。投资业务成核心驱动力，2024年收入27.34亿元（+16.36%），Q1达11.20亿元（+104%）。资管规模增长显著，东吴基金规模增55.81%至398.57亿元，财富管理客户数287.34万户（+12.87%），代销非货类产品增23.40%。投行业务受市场收缩影响收入下滑34.61%，但北交所IPO项目数行业第二。预计2025-2027年净利润持续增长，维持“增持—A”评级。