九牧王净利润暴增77% 但营收下滑与应收账款风险引关注

九牧王2025年一季报显示，营业总收入8.95亿元同比下降4.76%，但归母净利润1.92亿元同比大增77.25%，扣非净利润1.51亿元下降24.39%。毛利率65.1%微增，净利率21.67%暴涨84.62%。销售费用等成本占比升至39.9%，货币资金减少36%至8.14亿元，应收账款增长22.98%至2.18亿元，有息负债下降42.5%。每股收益增73.68%至0.33元，经营现金流同比降32.37%。业绩依赖营销驱动，应收账款/利润达123.7%存在信用风险。