电网投资高歌猛进！三星医疗坐稳设备赛道，出口爆单+特高压回暖双重利好

2024年电力行业电源电网投资持续高增长，电网设备板块受特高压招标恢复及出口高增驱动。三星医疗作为电网设备受益标的，受益于国内电网投资总量增长（2024年国网设备招标额728.9亿）、特高压招标有望在2025年回暖（2024年特高压招标同比下降35.5%但2025年预期提速），以及电力设备出口延续高景气（2025Q1出口额195.5亿，同比增39.6%）。行业风险提示包括电网建设不及预期等。