北元集团一季度净利暴增442%，资源成本护城河再显神威

北元集团2025年一季报显示，营业总收入21.93亿元同比微增0.5%，但归母净利润暴增442.29%至8779.5万元，毛利率19.87%同比大增81.6%，净利率4%同比飙升439.63%。费用端三费占比升至5.68%，经营性现金流同比暴跌503.6%。公司依托陕西资源禀赋，电石和原盐自给率高，成本优势显著。行业方面，2025-2026年PVC新增产能290万吨，当前库存持续累库。公司通过降本增效、光伏项目（300MW并网）及套保业务应对市场波动，暂无大股东增持计划。