烧碱旺季需求可期 北元集团后市偏多

近期烧碱价格下跌主因企业开工率高、需求淡季及出口博弈导致订单减少，50碱与32碱价差低于成本，华东32碱现货承压。08合约低价仓单冲击现货市场，加剧负反馈。但烧碱09合约估值已合理，成本端液氯偏弱支撑烧碱成本。旺季需求可期，年底广西360万吨氧化铝产能投产将增加烧碱采购需求，片碱—液碱价差高位或带动50碱流转。出口支撑强劲，囤货节奏影响价格。当前估值低位不宜追空，后期偏多。