烧碱供需改善价格上涨，北元集团业务或受益

烧碱市场方面，9月预期供应下行及需求增长，基本面维持相对乐观。供应端，8月底至9月有超200万吨/年产能的烧碱装置计划检修，虽有约35万吨产能待投放，若检修兑现则供应或下行，且山东等主产区物流调节可能制约液碱产量；成本端煤炭价格上涨至702元/吨提供支撑。需求端，氧化铝作为烧碱第一大下游，8月利润修复刺激产量上行提升烧碱刚需，9月传统旺季需求或回暖，非铝下游订单有望增加。山东地区氧化铝厂家32%离子膜碱采购价8月经历下调后三次上调，最终执行出厂815元/吨，带动当地及周边低度碱销售。