烧碱价格下行库存高企，行业利润面临收窄压力

烧碱市场9月中下旬价格回调，山东32%液碱实际成交价较9月上旬高点回落9.1%，50%液碱成交重心下移，基差由正转负。行业产能释放维持高位，开工率短期微调后预计回升，库存持续累积创同期新高，供需错配加剧。需求端氧化铝备库降温，粘胶短纤等行业需求疲软，10月市场供需失衡加剧，价格仍有下行空间，行业利润将持续收窄。