【观点】烧碱市场供需失衡与价格承压分析

1月烧碱市场延续弱势格局，供应高位、需求疲弱及库存累积导致供需失衡。现货价格全面下跌，山东32%液碱均价环比下跌8.41%，成为全国价格洼地。期货主力合约再创历史新低，市场观望情绪浓厚。

高开工支撑产量增量，液氯高位制约降负，但行业利润持续收缩。库存持续历史高位，山东地区压力尤为突出，占全国总库存的42.1%。

展望2月，春节假期因素放大供需矛盾，供应预计小幅下滑，需求锐减，价格仍存下行压力。风险提示需关注碱厂降负、新增产能及下游需求变化。