【观点】北美资本开支上调驱动PCB上游材料关注

山西证券行业周报显示，本周化学原料指数下跌0.51%，跑输上证指数。但报告核心观点聚焦于北美主要云厂商（谷歌、Meta、亚马逊）集体上调2026财年AI相关资本开支指引，终端资本开支高景气有望持续驱动上游PCB材料需求。

同时，高端电子布（产能扩张有限）与HVLP铜箔（技术壁垒高）等关键材料存在供给刚性约束，预计供需缺口将持续，可能迎来量价齐升。