【观点】会稽山营销驱动增长，啤酒经验适配存疑

会稽山在实控人方朝阳入主后，通过加大营销投入和推出气泡黄酒等创新产品，推动2025年营收和净利润实现增长。然而，营销费用三年累计约5.1亿元，导致现金流压力增大，且区域依赖严重，江浙沪以外市场贡献有限。公司聘任啤酒业背景的新总经理，试图复制啤酒行业的成功经验，但黄酒与啤酒的品类差异可能带来适配挑战。

文章指出，竞争加剧，产品创新能否建立品牌忠诚度仍是考验。