【观点】AI溢价向IP与渠道集中，上海电影获机构点名看好

传媒板块的AI行情正从概念普涨走向分化。市场愿意给予“有IP储备+有渠道”的公司更高的AI溢价，上海电影与芒果超媒、南方传媒等一同被点名，而对仅具备纯制作能力的公司保持谨慎。

机构认为，AI内容已形成短剧、长剧、院线电影的完整产品矩阵，但相关进展在三季报利润表中尚未形成可辨识的收入。当前处于三季报落地后的业绩真空期，AI新叙事成为主要交易窗口，拥有不可替代IP或渠道的内容公司更受青睐，但需警惕概念炒作与现实落地的节奏错配。