中航证券—传媒行业2025年年度策略：未来已至，AI应用的星辰大海—250218

2024年至2025年2月14日，传媒行业整体表现良好，传媒板块累计涨幅达19.35%，跑赢多个主要指数。行业估值处于较高历史分位，业绩方面，2024年前三季度营收微增但归母净利润下滑明显。院线电影承压，但2025年春节档超预期，优质影片供给充足，有望进入新一轮供给周期。AI技术催生新业务生态，特别是影视领域受益明显，如上海电影在视频语料储备丰富的情况下，可能加速出海步伐。